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在行业分化加剧的背景下，差异化发展或成为中小券商的战略选择。该机构称，证券行业集中度的趋势性提升，一方面受近3年行业盈利下滑影响，另一方面， 监管政策和行业业务发展趋势是造成龙头竞争优势提升的关键。未来证券行业分化加剧环境下，放弃大而全的业务布局，重点发展差异化业务或成为中小券商的战略选择。整体看，长江证券、兴业证券和国金证券在中小券商中分项业务优势更加突出，未来差异化竞争战略更具先发优势。

4）2018年强力去杠杆的政策环境影响了地方政府融资，2019年随着政策纠偏，地方政府融资环境将改善。1.2、“放水”立足于对冲风险而非强力刺激首先，海外环境制约。在美国加息周期结束之前，国内货币政策要维护汇率的稳定性，只能被动对冲贸易摩擦和经济下行的负面影响。

科技巨头之间的关系一向复杂：竞争对手之间也可相互供货，产业链上下游之间既能合作也有竞争，最典型的要属苹果和三星的关系。不过，这种“亦敌亦友，敌中有我”的关系，也存在着隐患。毕竟商界只讲利益，不讲情怀，一旦过去的朋友成为了敌人，那翻脸可能比翻书还快。

责任编辑：刘万里 SF014向暴力抗议屈服！？法国刚刚宣布暂停上调燃油税今天，法国总理Edouard Philippe周二发布电视讲话时表示，政府将暂停上调燃油税，（包括燃油税在内的）三项原油税上调计划将推迟6个月。Philippe还表示，1月份拟议的上调电力和天然气税率不会按计划推进，勤劳的法国人民对此感到愤怒。

拆解分析显示，新款iPhone手机中没有三星电子生产的零件，也没有高通供应的芯片。过去三星一直为苹果的iPhone手机供应记忆芯片，而且有分析师认为三星是去年推出的iPhone X的显示屏幕的独家供应商。高通也曾为苹果供应零件多年，但两家公司陷入了法律纠纷，苹果指责高通专利许可收费不公平，而高通则指控苹果侵权。

不少分析也普遍认为，若要引导LPR继续下行，后续存在通过下调MLF操作利率等“新式降息”的方式进一步引导利率下行的动机和可能。此外，为对冲中小银行在贷款利率下行过程中潜在的存贷款息差收窄的负面影响，定向降准仍有空间。值得注意的是，对于MLF等政策利率何时会下调？一些分析人士认为，时间窗口或在9月美联储议息会议之后。“如果9月美联储再次降息，中美利差会进一步走阔，为国内货币政策腾挪留出更多空间，届时国内再下调政策利率，对汇率的压力也会相对小一些。”北京一宏观分析人士对证券时报记者表示。